SEC предприема действия за затягане на надзора върху пазара на съкровищни ​​облигации за 26 трилиона долара

Очаква се регулаторите на Съединени американски щати да одобрят правила във вторник, които ще слагат високоскоростните търговци и някои хедж фондове под директен контрол на пазара на съкровищни ​​облигации за 26 трилиона $, в последния старания за подсилване на стабилността му след поредност от рецесии.

Комисията по скъпите бумаги и тържищата ще гласоподава във Вашингтон предложение да принуди високоскоростните търговци и някои хедж фондове на пазара на държавни облигации да се записват в организацията като дилъри.

Такива компании се трансфораха в централни играчи на пазар, в миналото доминиран от банките, защото регулациите, въведени след световната финансова рецесия, направиха по-скъпо за главните кредитори да търгуват с държавни скъпи бумаги.

Правилата изискват компаниите, избрани като дилъри, да бъдат по-прозрачни по отношение на своите позиции и комерсиална активност и ги принуждават да държат капитал, с цел да поддържат своите покупко-продажби.

Като хедж фондове и високочестотни търговци не са контролирани по метод, който отразява тяхното значение, „ вложителите и пазарите нямат значими отбрани “, сподели SEC.

Стандартите са част от напъните за увеличение на регулаторния контрол върху най-големия и най-съществен пазар на облигации в света.

Властите се тревожат за стабилността на пазара на държавни облигации, откакто сривът през март 2020 година Федералният запас да се намеси и да поддържа пазара. През миналата година регулаторите също насочиха вниманието си към разрушителния капацитет на покупко-продажбите с хедж фондове с висок ливъридж.

Правилото ще изисква участниците на пазара да поемат „ обилни функции за обезпечаване на ликвидност “ — което значи тези компании, които улеснение на покупката и продажбата на вторичния пазар посредством постоянно котиране на цени — да се регистрирате в SEC и да станете членове на саморегулиращи се организации.

Окончателното предложение на SEC се отдръпна от по-ранна по-разширена формулировка на дилър след гневната опозиция от страна на хедж фондовете, които настояват, че те са вложители, а не пазарни медиатори.

Основател на Citadel Кен Грифин сподели пред FT предходната година, че SEC би трябвало да концентрира напъните си върху огромните банки, които улесниха търговията на пазара на държавни облигации, вместо да усилват разноските за промишлеността.

В първичното предложение всяка компания, търгуваща над $25 милиарда държавни облигации на месец, за четири от последните шест календарни месеца, би била принудена да се записва, наредба, която щеше да опустоши необятен сегмент от пазара на хедж фондове. Този количествен тест отпадна напълно и по-малко фондове ще би трябвало да се записват според новите качествени условия.

SEC обаче даде ясно да се разбере, че ще резервира опцията да дефинира компании като дилъри за всеки обособен случай база случай.

Гласуването се основава на напъните на ръководителя на SEC Гари Генслър за реформиране на многотрилионния пазар, който е в основата на финансовата система на Съединени американски щати.

През декември регулаторът гласоподава да одобри удивително предписание, което може изискват централно изчистване на повече покупко-продажби с държавни облигации в опит да се понижи рискът в бранша. Централна клирингова къща стои сред купувача и продавача и предотвратява каскадирането на несполучливи покупко-продажби през пазара.